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核心观点
新能源化学品：磷酸铁持续偏紧，光伏组件需求向好。锂电材料方面，锂电化学品库存持续低位，产品基本维持满产满销状态。本周黄磷价格继续下调，近期下游对黄磷高价存抵触心理，叠加物流因疫情受限，交货周期延长，下游企业多保持观望，黄磷需求偏弱，后续价格存在继续下调预期。磷酸铁本周价格上调至2.45万元/吨，库存始终保持低位，现货仍然紧张，下游对其涨价接受度较高。磷酸铁锂本周价格维持16.9万元/吨高位，原料碳酸锂涨势高位企稳，成本支撑强劲；碳酸二甲酯价格下调至元/吨，6F在下游需求尚未恢复的情况下，价格回落至47.5万元/吨。风光电材料方面，硅料下游需求在前期价格下跌后采购积极性增加，本周价格波动上涨，本周均价为.6元/千克；此外EVA价格也上调至2.2万元/吨。光伏材料年底降价和供应增加，进一步促进年开年光伏装机加速；碳纤维价格持续高位稳定，未来随着部分新增产能投产供应紧张趋于缓和，但在下游风电需求支撑下，目前供需仍然紧张。
含氟新材料：运力受限，价格小幅上探。电池级PVDF在下游锂电和光伏的带动下，需求持续扩张，PVDF供应缺口短期内较难弥补，但随着原料新配额开始，叠加新增产能进入市场后，供应或有所缓和。原料端，本周电石价格小幅上涨，无水氢氟酸在原料端支撑下而小幅上涨，PVDF成本端支撑较弱。本周电池级价格实现49万元/吨新高，预计在目前的硬性供需缺口主导下，电池级PVDF价格将保持高位。PTFE方面，受疫情影响近期开工处于低位，下游也因疫情而需求疲软，库存方面无压力，且原料三氯甲烷因需求回暖使得价格稳于高位水平，PTFE成本支撑较强，本周PTFE价格上调至6.1万元/吨，预计PTFE价格短期内或以整理运行为主。
投资建议：在年的投资思路上，基于对需求端的谨慎，我们整体认为宜先成长后白马，成长的核心在于新材料领域掘金，白马则是那些产业地位凸出+系统性低估的标的，宜在PB回到相对中性的位置以后再大力布局。在新材料领域，国内许多品类全球需求占比超30%，而供应端因为技术等因素供应不足，在技术突破驱动的进口替代浪潮正星火燎原，有望涌现一批超级成长股，在制造业补短板上贡献材料学的力量。具体领域层面，半导体材料在于技术迭代和供应链突破，新能源化学品在于下游需求放量节奏和产品导入，有机硅领域在高端品类的产能利用率提升，含氟新材料重点产品缺规格造成的短缺；可降解