治疗白癜风小偏方 http://m.39.net/disease/a_5731540.html年报点评：云天化股份有限公司3月31日发布年年报，年公司实现营业收入.49亿元，同比增长21.37%，归母净利润为36.42亿元，同比增长.77%，扣非后归母净利润为35.11亿元，去年同期为0.48亿元，同比增长.50%，年销售毛利率同比上升5.17个百分点至13.68%，业绩符合预期。农化景气上行带动磷肥、尿素等价格同比大涨，公司矿化一体优势叠加原料战略采购带来各产品毛利率的提升。全球粮食价格上涨提升种植预期，带动化肥需求回暖，叠加磷矿石、合成氨、硫磺等原料成本的推升，公司磷肥、尿素价格和盈利同比双升，公司磷肥、磷矿石、尿素、黄磷、饲料级磷酸钙盐全年销售均价同比分别上涨39.33%、3.98%、34.52%、42.17%、39.86%至、、、、元/吨。由于公司生产一体化程度高，磷矿、合成氨的自给率分别高达80%和95%，各个装置的长周期运行叠加原料的集中采购，年公司磷酸二铵、磷酸一铵、尿素、黄磷、饲料级磷酸氢钙毛利率分别增加10.40、17.37、13.32、29.40、16.53个百分点至27.66%、36.51%、39.16%、44.72%、25.21%。其中21Q4单季度公司磷铵销售均价同比、环比分别上涨54.3%、18.4%至元/吨，尿素销售均价同比、环比分别上涨46.4%、2.0%至元/吨。磷肥和尿素出口商检改法检，出口量下滑，导致公司年磷铵、尿素销量同比分别下降9.95%、6.55%至、万吨。财务管控初见成效，综合融资成本持续降低。公司年销售费用、财务费用同比分别下跌3.68%、18.76%至7.55、12.87，累计同比减少了3.26亿元，由于经营业绩计提的绩效工资增加，管理费用同比增加7.88%至12.26亿元。年公司资产负债率同比继续下降7.59个百分点至76.29%，经营性现金流和净现金流同比分别增加31.8、8.4亿元至77.5、74.3亿元。储能投研认为:“三磷整治”加速行业供给侧改革，长期利好磷化工，农化景气向上带动磷肥和尿素价格上涨。公司资产负债结构逐步改善中，同时加快转型布局精细磷化工业氟硅资源综合利用项目，公司业绩持续增长。机构也上调公司-年归母净利润预测为45.23、50.66亿元，对应的EPS分别为2.46、2.76元，目前市值对应的PE分别为10X、9X、8X。维持增持评级。储能投研认为机构的观点仍然保守，如果二季度放开化肥出口，年归母净利润有望挑战50亿元，结合下半年量产的新能源产量，云天化目前的价位值得重点
